क्या - है - अल्फा व्यापार - रणनीतियों

अल्फा और बीटा के साथ अपने पोर्टफोलियो को बेहतर करना जब एक निवेशक एक पोर्टफोलियो, एक अल्फा पोर्टफोलियो और एक बीटा पोर्टफोलियो में एक एकल पोर्टफोलियो को अलग करता है, तो वह उस जोखिम के पूरे संयोजन पर अधिक नियंत्रण रखेगा, जिसके लिए वह खुलासा हो। अल्फा और बीटा से अलग-अलग आपके एक्सप्लोरर का चयन करके, आप अपने समेकित पोर्टफोलियो के भीतर वांछित जोखिम के स्तर को लगातार बनाए रखने के द्वारा रिटर्न को बढ़ा सकते हैं। यह जानने के लिए पढ़ें कि यह आपके लिए कैसे काम कर सकता है। देखें: जोखिम को जोड़ने के बिना अल्फा जोड़ने एबीसी हम शुरू करने से पहले, आपको कुछ प्रमुख शब्दों और अवधारणाओं, अर्थात् अल्फा, बीटा, व्यवस्थित जोखिम और स्वभाव संबंधी जोखिम को समझना होगा। बीटा - एक पोर्टफोलियो से उत्पन्न रिटर्न जो कि समग्र बाजार रिटर्न के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है बीटा का एक्सपोजर व्यवस्थित जोखिम के जोखिम के बराबर है। अल्फा एक पोर्टफोलियो रिटर्न का वह हिस्सा है जो बाजार में रिटर्न के लिए जिम्मेदार नहीं हो सकता है, और इस प्रकार मार्केट रिटर्न से स्वतंत्र है। अल्फा - स्वैच्छिक जोखिम के आधार पर उत्पन्न वापसी। व्यवस्थित जोखिम - जोखिम जो कि बाजार में किसी भी सुरक्षा में निवेश से आता है। एक व्यक्तिगत सुरक्षा वाले व्यवस्थित जोखिम का स्तर इस बात पर निर्भर करता है कि यह समग्र बाजार के साथ कैसे सहसंबंधित है। यह मात्रात्मक रूप से बीटा एक्सपोजर द्वारा दर्शाया गया है भावनात्मक जोखिम - एक जोखिम (या निवेश वर्ग) में निवेश करने से होने वाले जोखिम। एक व्यक्तिगत सुरक्षा के स्वभावगत जोखिम का स्तर अपनी अनूठी विशेषताओं पर अत्यधिक निर्भर है। यह मात्रात्मक रूप से अल्फा एक्सपोजर द्वारा दर्शाया गया है (ध्यान दें: एक अल्फा की स्थिति का अपना स्वभावगत जोखिम होता है। जब एक पोर्टफोलियो में एक से अधिक अल्फा की स्थिति होती है, तो पोर्टफोलियो प्रत्येक अल्फा पोज़ेज्स को इकोडिस्रैट्रिक जोखिम को सामूहिक रूप से प्रतिबिंबित करेगा।) अल्फा-बीटा फ्रेमवर्क पोर्टफोलियो रिटर्न का यह माप अल्फा- बीटा फ्रेमवर्क समान समयावधि में बाजार की वापसी की तुलना में पोर्टफोलियो रिटर्न का उपयोग करके एक समीकरण रेखीय प्रतिगमन विश्लेषण से प्राप्त होता है। प्रतिगमन विश्लेषण से की गई समीकरण एक सरल रेखा समीकरण होगा जो डेटा को सबसे अच्छा फिट बैठता है। इस समीकरण से उत्पन्न रेखा का ढलान पोर्टफोलियो बीटा है, और वाई-इंटरसेप्ट (उस भाग को बाजार के रिटर्न से नहीं समझाया जा सकता है) वह अल्फा है जो उत्पन्न हुआ था। अधिक जानने के लिए, बीटा देखें: मूल्य निर्धारण में गौगिंग।) बीटा एक्सपोजर घटक यह एक पोर्टफोलियो है जो कई इक्विटी के निर्माण से स्वाभाविक रूप से कुछ बीटा एक्सपोजर हो सकता है। किसी व्यक्ति की सुरक्षा में बीटा एक्सपोजर किसी निश्चित अवधि के दौरान निश्चित मूल्य नहीं है। यह व्यवस्थित जोखिम का अनुवाद करता है जो स्थिर मूल्य पर नहीं रखा जा सकता है। बीटा घटक को अलग करके, एक निवेशक अपने स्वयं के जोखिम सहिष्णुता के अनुसार बीटा एक्सपोजर की एक निर्धारित सेट राशि रख सकता है। इससे पोर्टफोलियो रिटर्न में और अधिक सुसंगत पोर्टफोलियो रिटर्न का उत्पादन करने में मदद मिलती है। अल्फा और बीटा व्यक्तिगत रूप से जोखिम और व्यवस्थित जोखिम के लिए पोर्टफोलियो का पर्दाफाश करते हैं, लेकिन यह जरूरी नहीं कि एक नकारात्मक चीज है। एक निवेशक के सामने होने वाले जोखिम की डिग्री संभावित रिटर्न की डिग्री से संबंधित है जो उम्मीद की जा सकती है। आपकी पोर्टफोलियो कितनी जोखिम में जोखिम के बारे में अधिक जानें निजीकरण जोखिम जोखिम और निर्धारण जोखिम और जोखिम पिरामिड आप एक्सपोज़र कैसे चुनते हैं इससे पहले कि आप बीटा एक्सपोजर का स्तर चुन सकें, आपको पहले उस इंडेक्स को चुनना होगा जो आपको लगता है कि समग्र बाजार का प्रतिनिधित्व करता है। समग्र इक्विटी मार्केट का आमतौर पर SampP 500 इंडेक्स द्वारा प्रतिनिधित्व किया जाता है। बाजार का आदान-प्रदान करने के लिए यह सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला इंडेक्स है, और इसमें निवेश विकल्प की एक विस्तृत विविधता है यदि आपको लगता है कि SampP 500 सही रूप से पूरे बाजार का प्रतिनिधित्व नहीं करता है, तो बहुत सारे अन्य अनुक्रमित हैं जो आपको मिलेगा जो आपको बेहतर तरीके से दिखाएगा हालांकि एक सीमा है, क्योंकि अन्य अनुक्रमितों के पास कई तरह के निवेश विकल्प नहीं हैं जो कि SampP 500 करता है। यह आम तौर पर व्यक्तियों को बीटा एक्सपोजर प्राप्त करने के लिए SampP 500 इंडेक्स का उपयोग करने के लिए सीमित करता है। अब आपको अपने पोर्टफोलियो के लिए बीटा एक्सपोजर का वांछित स्तर चुनना होगा। यदि आप अपनी पूंजी में से 50 एसएपीपी 500 इंडेक्स फंड में निवेश करते हैं और बाकी को नकदी में रखते हैं तो आपके पोर्टफोलियो में 0.5 का बीटा है। यदि आप अपनी 70 पूंजी को एक एसएपीपी 500 इंडेक्स फंड में निवेश करते हैं और बाकी को नकदी में रखते हैं तो आपका पोर्टफोलियो बीटा 0.7 है। ऐसा इसलिए है क्योंकि SampP 500 संपूर्ण बाजार का प्रतिनिधित्व करता है, जिसका अर्थ है कि इसमें 1 का बीटा होगा। बीटा एक्सपोज़र चुनना अत्यंत व्यक्तिगत है, और कई कारकों पर आधारित होगा। यदि किसी प्रबंधक को किसी प्रकार के बाजार सूचकांक के लिए बेंचमार्क किया गया था वह प्रबंधक शायद एक उच्च स्तर के बीटा एक्सपोजर का विकल्प चुन सकता है अगर प्रबंधक एक पूर्ण वापसी के लिए लक्ष्य था वह या तो वह शायद एक कम बीटा एक्सपोजर चुनने का विकल्प ले लेगा बीटा एक्सपोजर प्राप्त करने के तरीके बीटा एक्सपोज़र प्राप्त करने के तीन बुनियादी तरीके हैं: एक इंडेक्स फंड खरीदना। वायदा अनुबंध खरीदें या किसी इंडेक्स फंड और वायदा अनुबंध दोनों के कुछ संयोजन खरीद लें। प्रत्येक विकल्प के फायदे और नुकसान हैं बीटा एक्सपोजर प्राप्त करने के लिए एक इंडेक्स फंड का इस्तेमाल करते समय, प्रबंधक को स्थिति स्थापित करने के लिए बड़ी मात्रा में नकदी का उपयोग करना चाहिए। हालांकि लाभ यह है कि इंडेक्स फंड को खुद ही खरीदने पर कोई सीमित समय क्षितिज नहीं है। बीटा एक्सपोजर प्राप्त करने के लिए इंडेक्स फ्यूचर्स की खरीदारी करते समय, एक निवेशक को केवल इंडेक्स को खरीदने के रूप में उसी आकार की स्थिति को नियंत्रित करने के लिए नकदी के एक हिस्से की आवश्यकता होती है। यह नुकसान यह है कि वायदा संविदा के लिए एक समझौते की तिथि का चयन करना चाहिए, और यह कारोबार अधिक लेनदेन लागत बना सकता है। (सूचकांक निवेश में अनुक्रमित के बारे में और पढ़ें।) अल्फा घटक शुद्ध अल्फा को माना जाने वाला एक निवेश के लिए, इसका रिटर्न बीटा के श्रेय से पूरी तरह से स्वतंत्र होना चाहिए। कुछ रणनीतियां जो शुद्ध अल्फा की परिभाषा का उदाहरण देते हैं, ये हैं: सांख्यिकीय मध्यस्थता इक्विटी तटस्थ हेजड रणनीतियों, फिक्स्ड आय वाले मार्केट में तरलता प्रीमियम की बिक्री आदि। कुछ पोर्टफोलियो प्रबंधकों ने अपने इक्विटी खरीदने के लिए अल्फा पोर्टफोलियो का इस्तेमाल किया है। यह विधि शुद्ध अल्फा नहीं है, बल्कि इक्विटी चयन में प्रबंधकों की कुशलता है। यह एक सकारात्मक अल्फा रिटर्न बनाता है, लेकिन यह है जिसे दूषित अल्फा कहा जाता है। यह परिणामी बीटा एक्सपोजर की वजह से दूषित हो गया है जो व्यक्तिगत इक्विटी की खरीद के साथ जाता है, जो इस वापसी को शुद्ध अल्फा होने से बचाता है। इस रणनीति को दोहराने की कोशिश करने वाले व्यक्तिगत निवेशकों को दोषपूर्ण अल्फा उत्पादन के उत्तरार्द्ध परिदृश्य को निष्पादन की प्राथमिकता प्राप्त होगी। यह पेशेवर रन, निजी तौर पर स्वामित्व वाले निधियों (निस्संदेह हेज फंड) में निवेश करने में असमर्थता के कारण है, जो शुद्ध अल्फा रणनीतियों के विशेषज्ञ हैं। (हेज फंड्स के बारे में अधिक जानने के लिए, हेज फंड्स का परिचय - भाग एक। भाग दो और हेज फंड का संक्षिप्त इतिहास देखें) इस अल्फा पोर्टफोलियो का आवंटन कैसे किया जाना चाहिए, इस पर एक बहस हुई है। एक पद्धति में कहा गया है कि पोर्टफोलियो मैनेजर को अल्फा पीढ़ी के लिए अलग अल्फा पोर्टफ़ोलियो कैपिटल के साथ एक बड़ी अल्फा शर्त बनाना चाहिए। इससे एकमात्र व्यक्तिगत निवेश की खरीद होगी और यह अल्फा पोर्टफोलियो के भीतर पूरी पूंजी सेट का उपयोग करेगा। हालांकि निवेशकों में कुछ असंतोष है, क्योंकि कुछ कहते हैं कि एक अल्फा निवेश बहुत जोखिम भरा है, और एक प्रबंधक को जोखिम विविधीकरण उद्देश्यों के लिए कई अल्फा अवस्थाएं होनी चाहिए। (अस्थिरता माप को समझने में अल्फा के बारे में पढ़ते रहें।) यह सब एक साथ रखकर कुछ लोग सवाल कर सकते हैं कि आप पोर्टफोलियो के भीतर बीटा एक्सपोजर क्यों चाहते हैं। आखिरकार, यदि आप शुद्ध अल्फा स्रोतों में पूरी तरह से निवेश कर सकते हैं और अपने आप को अकेले बिना असंबद्ध रिटर्न के जोखिम को शुद्ध रूप से जोखिम के जोखिम के साथ उजागर कर सकते हैं, तो क्या आप ऐसा नहीं करेंगे, इसका कारण यह है कि दीर्घकालिक अवधि के दौरान परस्पर कैप्चरिंग लाभ के फायदे में निहित है जो कि ऐतिहासिक रूप से हुआ है। बीटा एक्सपोजर एक कुल पोर्टफोलियो में एक निवेशक के सामने आने वाले कुल जोखिम पर अधिक नियंत्रण पाने के लिए, उसे या पोर्टफोलियो को दो पोर्टफोलियो में अलग करना होगा: एक अल्फा पोर्टफोलियो और बीटा पोर्टफोलियो। यहां से निवेशक को यह तय करना होगा कि बीटा एक्सपोजर का स्तर सबसे अधिक लाभकारी होगा। इस फैसले से अतिरिक्त पूंजी को तब एक अलग अल्फा पोर्टफोलियो में उपयोग करने का सबसे अच्छा अल्फा-बीटा ढांचा बनाने के लिए रखा जाता है। अल्फ़ा अल्फा को दो चीजों का प्रतिनिधित्व करने के लिए वित्त में उपयोग किया जाता है: 1. जोखिम-समायोजित आधार पर प्रदर्शन का एक उपाय । अल्फा, अक्सर एक निवेश पर सक्रिय वापसी माना जाता है, एक बेंचमार्क के रूप में उपयोग किए जाने वाले बाजार सूचकांक के खिलाफ निवेश का प्रदर्शन गेज करता है चूंकि वे अक्सर संपूर्ण रूप से बाज़ार आंदोलन का प्रतिनिधित्व करने के लिए माना जाता है। बेंचमार्क इंडेक्स की वापसी के सापेक्ष एक फंड की अतिरिक्त रिटर्न फंड अल्फा है अल्फा अक्सर म्यूचुअल फंड और अन्य समान निवेश प्रकारों के लिए उपयोग किया जाता है। इसे अक्सर एक एकल संख्या (जैसे 3 या -5) के रूप में दर्शाया जाता है, लेकिन यह एक प्रतिशत को दर्शाता है कि कैसे बेंचमार्क इंडेक्स (यानी 3 बेहतर या 5 बदतर) की तुलना में पोर्टफोलियो या फंड का प्रदर्शन किया जाता है। अल्फा अक्सर बीटा के साथ प्रयोग किया जाता है जो अस्थिरता या जोखिम को मापता है और इसे अक्सर अधिक वापसी या असामान्य दर की वापसी के रूप में संदर्भित किया जाता है। 2. पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (सीएपीएम) जैसे एक संतुलन मॉडल द्वारा भविष्यवाणी की जायेगी से अधिक सुरक्षा या पोर्टफोलियो पर वापसी की असामान्य दर। इस संदर्भ में, अल्फा अक्सर जेन्सेन सूचकांक के रूप में जाना जाता है अल्फा अल्फा 1 नीचे। अल्फा पांच तकनीकी जोखिम अनुपात में से एक है, अन्य बीटा हैं, मानक विचलन। R-squared। और शार्प अनुपात ये आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) में उपयोग किए जाने वाले सभी सांख्यिकीय माप हैं। इन सभी संकेतक का उद्देश्य निवेशकों को म्यूचुअल फंड के जोखिम-वापसी प्रोफ़ाइल को निर्धारित करने में मदद करना है। प्रदर्शन को मापने में अल्फा का इस्तेमाल होता है, यह मानता है कि पोर्टफोलियो पर्याप्त रूप से विविध है ताकि अस्थिरतापूर्ण जोखिम को खत्म किया जा सके। क्योंकि अल्फा एक बेंचमार्क के सापेक्ष किसी पोर्टफोलियो के प्रदर्शन का प्रतिनिधित्व करता है, इसे प्रायः उस मान का प्रतिनिधित्व करने के लिए माना जाता है जो किसी पोर्टफोलियो प्रबंधक को फंड रिटर्न से जोड़ता या घटा देता है। दूसरे शब्दों में, अल्फा एक निवेश पर वापसी है जो अधिक से अधिक बाजार में सामान्य आंदोलन का नतीजा नहीं है। जैसे, 0 का एक अल्फा यह दर्शाता है कि पोर्टफोलियो या फंड बेंचमार्क इंडेक्स के साथ पूरी तरह से ट्रैकिंग कर रहे हैं और प्रबंधक ने कोई मूल्य जोड़ा या खोया नहीं है। अल्फा की अवधारणा भारित सूचकांक फंडों के आगमन से पैदा हुई थी जैसे कि शेयर बाजार के लिए एसएपीपी 500 और प्रतिभूति बाजार के लिए विल्शायर 5000। जो एक पोर्टफोलियो के प्रदर्शन का अनुकरण करने का प्रयास करता है जो पूरे बाजार को शामिल करता है और जो निवेश के प्रत्येक क्षेत्र को आनुपातिक वजन देता है। इस विकास के साथ, निवेशक अपने पोर्टफोलियो प्रबंधकों को सिर्फ रिटर्न उत्पादन के उच्च स्तर पर रख सकते हैं: निवेशक से अधिक रिटर्न देने के कारण कंबल बाजार चौड़ा पोर्टफोलियो के साथ होता। फिर भी, पोर्टफोलियो में अल्फा की पर्याप्त वांछनीयता के बावजूद, सूचकांक बेंचमार्क समय के विशाल समय के दौरान परिसंपत्ति प्रबंधकों को हरा कर लेते हैं। इस प्रवृत्ति के बारे में लाए जाने वाले पारंपरिक वित्तीय सलाह में विश्वास की बढ़ती कमी के कारण, अधिक से अधिक निवेशक कम लागत वाला ऑनलाइन सलाहकार (अक्सर रोबो-सलाहकार कहते हैं) पर स्विच कर रहे हैं, जो विशेष रूप से या लगभग अनन्य रूप से ग्राहकों की पूंजी को इंडेक्स - ट्रैकिंग धन यह सोचा था कि अगर वे बाजार को हरा नहीं सकते तो वे भी इसमें शामिल हो सकते हैं। इसके अलावा, क्योंकि अधिकांश पारंपरिक वित्तीय सलाहकार शुल्क लेते हैं, जब कोई पोर्टफोलियो का प्रबंधन करता है और 0 के अल्फा को नेट करता है, तो यह वास्तव में निवेशक के लिए थोड़ी शुद्ध हानि का प्रतिनिधित्व करता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि जिम, एक वित्तीय सलाहकार, अपनी सेवाओं के लिए पोर्टफोलियो के मूल्य का 1 प्रभार लेता है और वह 12 महीने के दौरान जिम ने अपने एक ग्राहक फ्रैंक के पोर्टफोलियो के लिए 0.75 का एक अल्फा उत्पादन करने में कामयाब रहा। जिम ने वास्तव में फ्रैंक्स पोर्टफोलियो के प्रदर्शन में मदद की है, जिम शुल्क वह उत्पन्न अल्फा से अधिक है, इसलिए फ्रैंक पोर्टफोलियो का शुद्ध नुकसान हुआ है। इन घटनाओं के कारण, प्रबंधकों को परिणाम उत्पन्न करने के लिए पहले से कहीं अधिक दबाव का सामना करना पड़ता है। साक्ष्य बताता है कि फंड और पोर्टफोलियो में अल्फा हासिल करने की सक्रिय प्रबंधकों की दर काफी कम हो रही है, 1 99 5 में सांख्यिकीय रूप से महत्वपूर्ण अल्फा उत्पादन करने वाले 20 प्रबंधकों के साथ और केवल 2015 में 2। विशेषज्ञों ने इस प्रवृत्ति को कई कारणों के लिए श्रेय दिया है, जिनमें शामिल हैं: वित्तीय की बढ़ती विशेषज्ञता सलाहकार वित्तीय तकनीक और सॉफ्टवेयर में प्रगति जो सलाहकारों के निपटान में हैं, इंटरनेट के विकास की वजह से बाजार में निवेश करने वाले निवेशकों के लिए बढ़ते अवसर निवेशकों के सिकुड़ते अनुपात उनके पोर्टफोलियो में जोखिम उठाने और धन की बढ़ती राशि अल्फा 2 की खोज में निवेश किया। सीएपीएम विश्लेषण का लक्ष्य एक पोर्टफोलियो पर रिटर्न या जोखिम और अन्य कारकों के आधार पर अनुमान लगाने का लक्ष्य है। उदाहरण के लिए, एक सीएपीएम विश्लेषण का अनुमान है कि पोर्टफोलियो को पोर्टफोलियो जोखिम प्रोफाइल पर आधारित 10 कमा होना चाहिए। फिर भी, यह मानते हुए कि पोर्टफोलियो वास्तव में 15 कमाता है, पोर्टफोलियो अल्फा 5, या 5 होगा जो सीएपीएम मॉडल में अनुमानित किया गया था। इस प्रकार के विश्लेषण का उपयोग अक्सर गैर-पारंपरिक निधियों में किया जाता है, जो कि एकल सूचकांक द्वारा आसानी से प्रदर्शित होते हैं। अल्फा की सीमाएं अल्फा को निवेश का पवित्र गिलिल कहा जाता है और, जैसे, निवेशकों और सलाहकारों से बहुत अधिक ध्यान मिलता है, अल्फा का उपयोग करने के प्रयास से पहले कुछ महत्वपूर्ण विचारों को ध्यान में रखना चाहिए। ऐसा ही एक विचार यह है कि अल्फा विभिन्न प्रकार के फंड और पोर्टफोलियो प्रकार के विश्लेषण में उपयोग किया जाता है। क्योंकि एक ही शब्द ऐसे भिन्न नस्लों के निवेश पर लागू हो सकता है, लोगों के लिए एक दूसरे के साथ विभिन्न प्रकार के फंडों या पोर्टफोलियो की तुलना करने के लिए अल्फा मूल्यों का उपयोग करने की कोशिश करने की प्रवृत्ति होती है। बड़े फंडों और पोर्टफोलियो की जटिलताओं के कारण, साथ ही सामान्य रूप में निवेश के इन रूपों की तुलना, अल्फा मूल्यों की तुलना केवल तब ही उपयोगी होती है जब निवेश में एक ही परिसंपत्ति वर्ग में संपत्ति होती है। इसके अतिरिक्त, क्योंकि अल्फा की गणना बेंचमार्क के आधार पर की जाती है, जिसे फंड या पोर्टफोलियो के लिए उपयुक्त माना जाता है, जब अल्फा की गणना करना आवश्यक है, तो एक उपयुक्त बेंचमार्क चुना जाता है। क्योंकि फंड और पोर्टफोलियो अलग-अलग होते हैं, यह संभव है कि कोई भी उपयुक्त पूर्वकेंद्रित सूचकांक नहीं है, जिस स्थिति में सलाहकार अक्सर एल्गोरिदम और अन्य मॉडलों को तुलनात्मक प्रयोजनों के लिए एक अनुक्रमणिका अनुकरण के लिए उपयोग करेंगे। लघु-कैप शेयर: मेरा शीर्ष ट्रेडिंग रणनीति 6 नवंबर 2012 3:49 PM यह काफी संभावना है कि अल्फा पाठकों की तलाश में अब तक के बहुमत दीर्घकालिक निवेशक हैं। यह कहा जा रहा है, यहां तक ​​कि लंबी अवधि के निवेशक अपनी पूंजी के एक छोटे हिस्से के साथ समय-समय पर कुछ सट्टा कारोबार करते हैं। यदि बहुत कम मात्रा में धन के साथ छोटे अस्थिर शेयरों का व्यापार कुछ है जो आपको अपील करता है तो आप को विकसित किया गया एक छोटा-सा कैप ट्रेडिंग सिस्टम में दिलचस्पी हो सकती है और वह क्या ड्राइव करता है। छोटे कैप्स ट्रेडिंग और जोखिमों को तर्कसंगत बनाना यदि आप छोटे कैप में निवेश करना चाहते हैं, तो आप एसएपीपी 600 स्मॉल कैप्स एसपीडीआर (एनएनएसएआरसीए: एसएलवाईए) जैसे एक व्यापक ईटीएफ खरीदकर ऐसा कर सकते हैं। लंबे समय से यह दिखता है कि छोटे शेयर थोड़े से बेहतर प्रदर्शन करते हैं। कुछ शेयरों को अपने स्वयं के शेयरों का चयन करने की कोशिश करना पसंद करते हैं क्योंकि वे स्टॉक-पिक करने का प्रयास करते हैं- या छोटे-छोटे शेयरों के एक व्यापक आधार खरीदने के बजाय विजेता रखने की अपनी बाधाओं को बढ़ाते हैं। लेकिन इससे पहले कि आप बाहर चलाते हैं और माइक्रो-कैप शेयरों को खरीदते हैं, आपको यह महसूस करना चाहिए कि इन कंपनियों के मालिक होने के साथ जोखिम हैं। इन छोटे प्रसादों में तरलता एक आम मुद्दा है छोटी मात्रा वाले कंपनियों में ख़रीदना जब आप खरीदते हैं और बेचते हैं तो आप खराब औसत मूल्य दे सकते हैं जब तक कि आप धीरज न हों और समय के साथ अपनी बड़ी स्थिति तैयार करने को तैयार हैं। जब आप स्टॉक दर्ज करते हैं, तो लिक्विडिटी सभ्य हो सकती है (विशेषकर अगर आय के आसपास या कुछ अन्य घटना खरीदना), लेकिन जब आप बेचना चाहते हैं, तो यह सूख सकता है। अन्य जोखिमों में कंपनी की वित्तीय सहायता की कमी शामिल है, जो आर्थिक संकट की अवधि के दौरान उच्च गति से बढ़ सकती है। साथ ही, विश्लेषकों ने इन छोटे शेयरों को अच्छी तरह से ज्ञात ब्रांडों की तुलना में कम कवरेज दिया है। जानकारी की कमी जोखिम का एक और रूप है। लेकिन एंजेल इन्वेस्टर और वेंचर कैपिटलिस्ट के रूप में जानते हैं, यह केवल कुछ सफलता की सफलता की कहानियां लेता है, जिसमें एक हू-ड्रम पोर्टफोलियो को लिफ्ट प्रदान किया जाता है, आप संभावित उम्मीदवारों को स्क्रीनिंग करके अपने हाथों को गंदा करने के लिए तैयार हैं और एक एक्जिट रणनीति है। हालांकि मैं दावा नहीं करता कि एक आकार सभी सिस्टम को फिट बैठता है, मुझे विश्वास है कि मैंने कुछ उत्प्रेरक जोड़ दिए हैं जो कुछ निवेशकों के लिए काम कर सकते हैं। लघु कैप्स वित्तीय मोमेंटम यह छोटा कैप्स सिस्टम लघु कैप्स फिस्कल मोमेंटम पोर्टफोलियो पर आधारित है। अंतर्निहित बलों क्या इस टोकरी व्यापार रणनीति को संचालित करती हैं मैं सिस्टम को दो भागों में तोड़ दूंगा- स्टॉक और ट्रेडिंग उत्प्रेरक। मैं उत्प्रेरक के लिए स्टॉक अलग करता हूं क्योंकि एक बस स्टॉक के प्रकार को खरीदने के लिए कहता है, जबकि एक उत्प्रेरक है जो समय प्रदान करता है। अंतर्राष्ट्रीय स्टॉक रिटर्न (फ़ैमा, फ़्रेंच 2011) में कागज, आकार, मान और गति में, साक्ष्य छोटे-मूल्य वाले शेयरों के प्रदर्शन की ओर अग्रसर हैं चार्ट से पता चलता है कि मार्केट कैप और मार्केट अनुपात के लिए पुस्तक मासिक प्रदर्शन को प्रभावित करती है। एक्स-एक्स छोटे से बड़े बाजार कैप में जाता है और y - अक्ष कम मूल्य से गहरा (उच्च) मूल्य तक जाता है। ऊपरी दाएं कोने से पता चलता है कि नव-नवंबर 1 99 0 और मार्च 2011 के बीच एक-महीना टी-बिल की दर 0.44 से औसत से बाहर निकलती है। याद रखें कि ये मासिक प्रदर्शन आंकड़े हैं। स्मॉल कैप फिस्कल मोमेंटम रणनीति के लिए मेरा निवेश ब्रह्मांड उपर्युक्त से थोड़ा अधिक हो जाता है, हालांकि यह लघुमूल्य सिद्धांत को धारण करता है। मैं विभिन्न प्रकार के मूल्य कारकों के आधार पर शेयरों को रैंक करता हूं जैसे कि निम्नलिखित: कमोडिटी के लिए मूल्य अग्रेषित पीई पीईजी बिक्री के लिए मूल्य नकदी प्रवाह मुक्त करने के लिए मूल्य अनुपात को बुक करने के लिए मूल्य जबकि मैं छोटे शेयरों का पालन करता हूं, मुझे यह सुनिश्चित करना है कि वहां कम से कम 100,000 व्यापार हो दैनिक स्टॉक - कम से कम समय पर खरीदा जाता है। 3 महीने के पुन: संतुलन के साथ त्वरित स्कैन चलाना हम पिछले 10 वर्षों में निम्नलिखित परिणामों को प्राप्त करते हैं (गहरे मूल्य के लिए स्क्रीनिंग, 100,000 दैनिक कुल, बाजार कैप के निचले आधे, 50 सेंट से ऊपर मूल्य प्रति शेयर, और स्टॉक को कुछ रिपोर्ट करना पड़ता है मौलिक रैंकिंग के लिए वित्तीय जो ओटीसी एक्सचेंजों पर कई को शामिल नहीं करता है)। बेशक, यह अभी तक एक उपयोगी रणनीति नहीं है, लेकिन यह हमें संकेत देता है कि पिछले 10 वर्षों में निवेशयोग्य ब्रह्माण्ड ने कैसे प्रदर्शन किया है। लेकिन हम कब खरीदते हैं और हम कब बेचते हैं मैं मुख्य रूप से अपने सभी मॉडल पोर्टफोलियो में मौलिक विश्लेषण का उपयोग करता हूं और यह कोई अलग नहीं है। अब जब हमारे पास औसत मार्केट कैप की तुलना में कम मूल्य वाले शेयरों का एक समूह है, तो ऐसा करने का समय लगता है जिससे तेजी से वृद्धि हो सकती है। कमाई का अनुमान बढ़ाना विभिन्न श्वेत पत्रों ने निवेशक की घटनाओं को जल्दी पूर्वानुमान संशोधनों की प्रतिक्रिया के बारे में बताया है। यह अच्छी तरह से हो सकता है कि निवेशक वास्तविक आय घोषणाओं, स्टॉक विश्लेषक जैसे क्रैमर जैसे उच्च प्रोफ़ाइल विश्लेषकों या निवेश करने से पहले सकारात्मक विश्लेषकों के लिए अधिक प्रतीक्षा कर रहे हैं। एक प्रारंभिक उत्प्रेरक वार्षिक कमाई अनुमान में सकारात्मक बदलाव के लिए स्क्रीन पर है। कमाई का आश्चर्य चाहे या तो यह केवल जोखिम या एक आस-पास बेहतर रिटर्न यानी जोड़ा गया है, एक ऐसी घटना है जहां शेयरों की कमाई आश्चर्य के बाद एक समय के लिए ऊपर की तरफ बढ़ जाती है मूल्य गति जो स्टॉक पिछले 3, 6 या 12 महीनों में आउट-प्रदर्शन करता है, आम तौर पर अगले 12 महीनों में ऐसा करते हैं। जब मूल्य या व्यापार उत्प्रेरक रैंकिंग गिरती है या जब आय कम से कम सप्ताह पहले की तुलना में संशोधित होती है तो स्टॉक बेच दिए जाते हैं खरीद सिग्नल इनमें से किसी भी तीन प्रमुख उत्प्रेरक का एक संयोजन हो सकता है, या यह एक दर्जन से अधिक असामान्य ताकत हो सकती है या ऐसी अन्य कारक जो कि मार्जिन में सुधार के लिए दिखाए गए हैं। सिस्टम को आकार देने के अलावा इन नियमों के अतिरिक्त जो मुझे अधिक या कम कालातीत माना जाता है, वहां अन्य नियम हैं जो मैं सिस्टम को जोखिम को कम करने या ऊपरी हिस्सेदारी में वृद्धि करने के लिए उपयोग करता हूं - जो किसी भी सार्वभौमिक निवेश सिद्धांत की तुलना में पिछले इतिहास पर अधिक आधारित है। जोखिम के लिए, मेरे पास एक नियम है जो केवल मुझे अधिक शेयर खरीदने की इजाजत देता है जब SampP 500 चालू वर्ष के ईपीएस अनुमान ऊपर की तरफ बढ़ रहा है या यदि SampP 500 (NYSEARCA: SPY) शेयर की कीमत 100 दिनों की चलती औसत से ऊपर है यह नियम बिक्री को प्रभावित नहीं करता है मेरा दूसरा नियम इस पोर्टफोलियो को हेल्थकेयर और उपभोक्ता विवेकाधीन क्षेत्रों पर भारी ध्यान केंद्रित करता है। ऐसा हो सकता है कि उपभोक्ता विवेकाधीन की चक्रीय प्रकृति और हेल्थकेयर सेक्टर में फार्मा शेयरों में बड़ी आश्चर्य की संभावना इस प्रणाली के साथ अच्छी तरह से काम करती है, या यह एक विसंगति हो सकती है जो धीरे-धीरे दूसरे क्षेत्र की औसत में गिर जाएगी उस समय के लिए मैं इसका उपयोग कर रहा हूं क्योंकि यह काम करता है नीचे पिछले 3 सिफारिश किए गए ट्रेड ट्रेड हैं I ध्यान रखें कि इस मात्रात्मक प्रणाली को क्रमादेशित किया गया है और यंत्री रूप से चलाया जाता है, हालांकि ट्रेडों को मैन्युअल रूप से निष्पादित किया जाता है। ये सिस्टम द्वारा सुझाए गये ट्रेड थे: 22 अक्टूबर को स्टॉक के-स्विस इंक। (NASDAQ: KSWS) को खरीद के रूप में सुझाया गया था। ऐसा लग रहा था कि संकेत 1 नवंबर, आय की घोषणा से पहले उठाया गया था। इससे 2.50 खरीद की सिफारिश की गई। यह अभी भी एक अनुशंसित होल्डिंग है सिफारिश के बाद ग्राहकों के पास 24.4 रिटर्न अभी तक होगा। स्टेनली फर्नीचर कं इंक (NASDAQ: एसटीवी) को 29 अक्टूबर को सिफारिश की गई थी (लेकिन आपको लगभग 4.63 प्रति शेयर के प्रवेश मूल्य के लिए बाजार की प्रतीक्षा करना होगा)। सिफारिश के बाद ग्राहकों के पास अभी तक 0.86 रिटर्न होगा। सबसे हाल की सिफारिश 1 9 .18-19.25 की शुरुआती कीमत के साथ 5 नवंबर को स्टैंडर्ड मोटर प्रोडक्ट्स इंक। (एनवाईएसई: एसएमपी) खरीदना था। व्यापार के एक दिन के बाद कीमत 19.72 के लिए मामूली ऊपर है। सिफारिश के बाद ग्राहकों के पास 2.7 रिटर्न अभी तक होगा। पिछले 10 वर्षों में यह प्रणाली कैसे निकल चुकी है, हालांकि मैं एक मौलिक रणनीति बैक-टेस्टिंग सेवा का उपयोग कर रहा हूं, जो कि मैं अक्सर हर लेनदेन के साथ हर लेनदेन पर 0.5 स्लीप्पेज में इस्तेमाल करता हूं और हर ट्रांजैक्शन फिर भी, यह केवल बहुत छोटी मात्रा में उपयुक्त हो सकता है जो शायद 5K या 10K प्रति स्टॉक के बराबर होता है और यह बिना कहने के बिना जाता है कि आप सीमा आदेश का उपयोग करेंगे। पिछला 10 वर्षों के आंकड़े यहां दिए गए हैं: त्वरित आंकड़े 1162012 के रूप में मैं पिछले 3 ट्रेडों पर चर्चा करते समय ट्रेडों के बाद क्लाइंट का इस्तेमाल क्यों करता हूं, हालांकि यद्यपि यह पोर्टफोलियो अच्छा समय और बुरे समय से चल रहा है, हमने हाल ही में निवेशकों को सलाह दी है कि निवेशकों को रक्षात्मक, लाभांश वृद्धि, लाभांश मूल्य, और विभिन्न ईटीएफ रणनीतियों के रूप में बाजार इस छोटे-कैप प्रणाली के बजाय अस्थिर हो गया है जो कि कहीं ज्यादा अस्थिर है। जब बाजार ऊपर की ओर जाता है, तो यह प्रणाली सबसे अच्छा प्रदर्शन करती है प्रकटीकरण: मेरे पास किसी भी स्टॉक में कोई पद नहीं है, लेकिन केएसडब्ल्यूएस में एक लंबी स्थिति शुरू हो सकती है। SMP। अगले 72 घंटों में STLY मैंने यह लेख खुद लिखा था, और यह मेरी अपनी राय व्यक्त करता है मुझे इसके लिए मुआवजा नहीं मिल रहा है (सीकिंग अल्फा के अलावा)। मेरे पास इस कंपनी के साथ कोई व्यावसायिक संबंध नहीं है, जिसका स्टॉक इस आलेख में उल्लेख किया गया है। अतिरिक्त प्रकटीकरण: इस अस्थिर बाजार में छोटे-छोटे कट-दाल की उच्च नकारात्मक संभावनाओं के कारण वर्तमान में इन शेयरों में कोई स्थिति नहीं है, लेकिन जब मार्केट टाइमिंग की सिफारिश की जाती है तो व्यापार हो सकता है। यह पोर्टफोलियो-कैफ़े द्वारा SMALLCAPS वित्तीय गति पोर्टफोलियो की वास्तविक अनुशंसाएं हैं जिन्हें मैं खुलासा करने के लिए अधिकृत हूं। पूर्ण लेख पढ़ें यह लेख प्रो सदस्यों के लिए है केवल इस आलेख तक पहुंच प्राप्त करें और 200 मील के 15,000 अनन्य प्रो लेख प्रो के उन्नयन में रुचि रखते हैं, एक प्रो खाता 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